Diferència clau: IRR vs ROI
Hi ha una sèrie de factors que s'han de tenir en compte a l'hora de fer inversions, on els rendiments tenen un paper fonamental. Les inversions s'han d'avaluar pel seu rendiment no només després de la inversió, sinó abans d'assignar capital en forma de previsions. La TIR (Taxa interna de rendiment) i el ROI (Retorn de la inversió) són dues mesures molt utilitzades per a aquest propòsit. La diferència clau entre la TIR i el ROI és que, mentre que la TIR és la taxa a la qual el valor actual d'un projecte és igual a zero, el ROI calcula el retorn d'una inversió com a percentatge de l'import original invertit..
Què és IRR
IRR (Taxa interna de rendiment) és la taxa de descompte a la qual el valor actual net d'un projecte és zero. Això equival a la previsió del retorn esperat d'un projecte.
Valor actual net (VAN)
VPN és el valor d'una suma de diners avui (actualment) en contrast amb el seu valor en una data futura. En altres paraules, és el valor actual dels fluxos d'efectiu futurs.
P. ex.: una suma de 100 $ no es valorarà igual durant un període de 5 anys, tindrà un valor inferior a 100 $. Això es deu al valor temporal dels diners on el valor real dels diners es redueix com a resultat de la inflació.
Taxa de descompte
Taxa de descompte utilitzada per al valor actual dels fluxos d'efectiu futurs
Regla de decisió del VPN
- Si el VAN és positiu, això significa que el projecte crearà valor per a l'accionista; per tant, accepta-ho.
- Si el VAN és negatiu, això significa que el projecte destruirà el valor per a l'accionista; per tant, rebutgeu-lo.
Per calcular la TIR, els fluxos d'efectiu del projecte s'han de prendre per calcular el factor de descompte que resulta en un VAN de zero. La TIR es calcula amb la fórmula següent.
IRR=r a + NPV a/ (VAN a – NPV b) (r 2a –r 2b)
La decisió de continuar amb el projecte depèn de la diferència entre la TIR objectiu esperada del projecte i la TIR real. Per exemple, si la TIR objectiu és del 6% i la TIR generada és del 9%, l'empresa hauria d'acceptar el projecte.
El principal avantatge d'utilitzar la TIR és que utilitza fluxos d'efectiu en lloc de beneficis, que proporcionen una estimació més precisa, ja que els fluxos d'efectiu no es veuen afectats per les pràctiques comptables. Tanmateix, la predicció dels fluxos d'efectiu futurs d'un projecte està subjecta a una sèrie de supòsits i és molt difícil de predir amb precisió a causa de circumstàncies imprevistes. Així, aquesta limitació pot reduir l'eficàcia d'aquesta mesura com a eina d'inversió.
Figura_1: Gràfic IRR (taxa interna de rendibilitat)
Què és el ROI
ROI es pot classificar com una eina important per obtenir el retorn d'una inversió. Aquesta és una fórmula utilitzada amb freqüència pels inversors per calcular la quantitat de rendiment que es rep per a una inversió determinada com a proporció de l'import invertit originalment. Es calcula com a percentatge com s'indica a continuació.
ROI=(Guany de la inversió – Cost de la inversió) / Cost de la inversió
Per exemple: l'inversor A va comprar 50 accions de capital de XYZ Ltd per un preu de 7 dòlars cadascuna el 2015. El 2017-01-31 les accions es venen al preu d'11 dòlars cadascuna, amb un guany de 5 dòlars per acció. Així, el ROI es pot calcular com, ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI també ajuda a comparar els rendiments de diferents inversions; així, un inversor pot seleccionar en quina invertir entre dues o més opcions.
Les empreses calculen el ROI com a indicació de com s'utilitza el capital invertit per generar ingressos.
ROI=Guanys abans d'interessos i impostos/capital emprat
Quina diferència hi ha entre IRR i ROI?
IRR vs ROI |
|
| IRR és la taxa a la qual el valor actual net és zero. | ROI és el retorn d'una inversió com a percentatge de l'import original invertit. |
| Utilitzar | |
| Això s'utilitza per decidir la viabilitat d'una inversió futura. | Això s'utilitza per decidir la viabilitat d'una inversió passada. |
| elements del càlcul | |
| Això utilitza fluxos d'efectiu | Això utilitza beneficis. |
| Fórmula per al càlcul | |
| IRR=r a + NPV a/ (VAN a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Guanys abans d'interessos i impostos/capital emprat |
Resum: IRR vs ROI
La diferència clau entre la TIR i el ROI és que s'utilitzen per a dos tipus d'inversions; TIR per avaluar projectes futurs i ROI per avaluar la viabilitat de les inversions ja realitzades. Com que la TIR està subjecta a la previsió de futurs fluxos d'efectiu, la seva eficàcia depèn de la precisió amb què es puguin predir. El ROI, en canvi, no té aquestes complicacions. Tanmateix, el ROI no té en compte el període de temps de la inversió, que és molt important, ja que alguns inversors prefereixen obtenir un guany en un període de temps més curt en lloc d'esperar durant molt de temps fins i tot per obtenir un rendiment comparativament més elevat..
