Diferència clau: ROA vs ROI
Els inversors sempre intenten generar rendiments més alts per a les seves inversions i sovint comparen opcions d'inversió i empreses on invertir. Les empreses volen obtenir beneficis més alts amb una major eficiència per estabilitzar-se i crear valor per a l'accionista. Hi ha una sèrie d'opcions d'avaluació d'inversions que els inversors i les empreses poden seleccionar per avaluar les possibilitats de generació de retorn. El ROA i el ROI són dues mesures vitals que es poden utilitzar en aquest exercici. El ROA (Return On Assets) calcula quants ingressos es generen com a proporció dels actius, mentre que el ROI (Return On Investment) mesura la generació d'ingressos en lloc de la inversió. Aquesta és la diferència clau entre el ROA i el ROI.
Què és el ROA?
ROA (Return on Assets) demostra com de rendible és una empresa en relació amb els seus actius totals amb la intenció d'obtenir beneficis. Com més gran sigui el rendiment, més eficient serà la gestió a l'hora d'utilitzar la seva base d'actius. La ràtio de ROA es calcula comparant els ingressos nets amb els actius totals mitjans i s'expressa com a percentatge.
ROA=Ingrés net/Actius totals mitjans
Ingressos nets
Els ingressos nets són els beneficis disponibles per als accionistes de l'empresa després del pagament de l'impost. Així, també es coneix com a benefici després d'impostos (PAT) o guanys nets. En altres paraules, aquest és el resultat final del compte de resultats.
Actius totals mitjans
Els actius totals inclouen actius corrents i actius no corrents. Aquí es considera una mitjana en comptes d'obrir o tancar recursos per oferir una major precisió.
ROA és una ràtio important per mesurar l'efectivitat de l'assignació de recursos de fons a l'empresa. Els responsables de la presa de decisions han de considerar un ampli ventall d'opcions d'inversió abans d'invertir i han d'assegurar-se que són ben conscients dels costos i beneficis associats. Si es fan inversions més prometedores, la base d'actius es pot utilitzar de manera efectiva; per tant, el ROA resultant serà més alt.
El ROA es pot comparar amb el tipus d'interès pagat pel deute. És a dir, si l'empresa està generant un ROA superior als interessos pagats pels préstecs, aquesta és una situació favorable. De la mateixa manera, el ROA també es pot comparar amb el cost de capital de l'empresa (cost d'oportunitat d'invertir en un projecte o una empresa) per entendre si la inversió val la pena. A més, és important que els inversors es preguntin com es compara el ROA d'una empresa amb el dels seus competidors i amb la mitjana del sector.
Figura 1: es pot comparar el ROA de les empreses del mateix sector per identificar l'efectivitat del rendiment
Motius per a un ROA més baix
Inversions incompatibles
Invertir en projectes que no utilitzen els actius de manera efectiva provoca un ROA més baix
Menor productivitat dels actius
La productivitat és el criteri de producció per unitat d'entrada. És possible que alguns actius no puguin generar el resultat previst i això pot ser el resultat del fet que els actius siguin antics, tècnicament obsolets o no es mantenen correctament. Aquestes situacions condueixen a una menor productivitat.
Malbaratament
Els malbarataments en forma de matèries primeres, despeses generals i defectes del producte poden provocar una disminució del ROA. El malbaratament es pot reduir adoptant tècniques com ara mètodes de producció ajustada per eliminar activitats que no afegeixen valor
Què és el ROI?
ROI es pot classificar com una eina important per obtenir el retorn d'una inversió. Els inversors utilitzen sovint aquesta fórmula per calcular la quantitat de rendiment que es rep per a una inversió determinada com a proporció de l'import invertit originalment. El ROI es calcula en forma de percentatge com es mostra a continuació.
ROI=(Guany de la inversió – Cost de la inversió)/ Cost de la inversió
P. ex. L'inversor K va comprar accions de capital de l'empresa D per un valor de 1.000 dòlars l'any 2015. El 31.01.2017 les accions es venen per un valor de 1.300 dòlars amb un guany de 300 dòlars. Així, el ROI es pot calcular com
ROI=(1000 – 300) / 1000=30%
ROI també ajuda a comparar els rendiments de diferents inversions; així, un inversor pot seleccionar quina invertir si hi ha dues o més opcions. Per tant, serveix com una eina molt útil que cal tenir en compte abans de fer inversions.
Les empreses també calculen el ROI com a indicació de com s'utilitza el capital invertit per generar ingressos.
ROI=Guanys abans d'interessos i impostos/capital emprat
El ROI es pot mesurar com un tot per a l'empresa, així com per a cada unitat generadora de beneficis (unitats de negoci separades) en el cas d'una empresa més gran. Aquests ROI divisionals es poden utilitzar com a criteri per mesurar la quantitat de beneficis aportats per cada unitat. A partir d'això, també es poden decidir mesures de rendiment per a cada divisió.
Quina diferència hi ha entre el ROA i el ROI?
ROA vs ROI |
|
| El ROA mesura la rendibilitat amb els actius | ROI mesura la rendibilitat respecte a la inversió |
| Mesura | |
| Aquesta és una relació d'eficiència. | Aquesta és una ràtio de rendibilitat. |
| Fórmula per al càlcul | |
| ROA=Ingrés net/Actius totals mitjans | ROI=Guanys abans d'interessos i impostos/capital emprat |
Resum: ROA vs ROI
Tot i que hi ha una diferència entre el ROA i el ROI, tots dos són dos ràtios clau que es poden utilitzar per mesurar els rendiments generats en proporció als actius i les inversions respectivament. Per entendre millor la seva utilitat s'han de comparar amb ràtios d'anys passats i d' altres empreses del mateix sector. Tot i que tots dos són útils, també cal tenir en compte que tant el ROA com el ROI es veuen molt afectats per la mida de la base d'actiu/inversió, on si la base d'actiu/inversió és més gran, el ROA o el ROI resultant serà més baix..
