Cost del capital vs WACC
El cost mitjà ponderat del capital i el cost del capital són tots dos conceptes de finances que representen el cost dels diners invertit en una empresa, ja sigui com a forma de deute o capital o tots dos. El cost del capital es refereix al cost de vendre accions als accionistes per obtenir capital social i el cost del deute es refereix al cost o als interessos que s'han de pagar als prestadors per demanar diners en préstec. Aquests dos termes cost de capital i WACC es confonen fàcilment, ja que són força similars entre si en concepte. A l'article següent s'explicarà cadascuna d'elles proporcionant fórmules sobre com es calculen.
Què és el cost del capital?
El cost del capital és el cost total per obtenir capital de deute o capital. Perquè una inversió valgui la pena, la taxa de rendibilitat de la inversió ha de ser superior al cost del capital. Prenent un exemple, els nivells de risc de dues inversions, la inversió A i la inversió B, són els mateixos. Per a la inversió A, el cost del capital és del 7% i la taxa de rendibilitat és del 10%. Això proporciona un excés de rendibilitat del 3%, motiu pel qual hauria de passar la inversió A. La inversió B, en canvi, té un cost de capital del 8% i una taxa de rendibilitat del 6%. Aquí, no hi ha retorn pel cost incorregut i la inversió B no s'ha de tenir en compte.
No obstant això, suposant que les lletres del Tresor tenen el nivell de risc més baix i tenen una rendibilitat del 5%, això pot ser més atractiu que ambdues opcions, ja que els nivells de risc són molt baixos i la rendibilitat del 5% està garantida ja que les lletres del T són emeses pel govern.
Què és el WACC?
WACC és una mica més complex que el cost del capital. El WACC es calcula donant ponderacions al deute i al capital de l'empresa en proporció a l'import en què es manté cadascun. El WACC es calcula normalment per a diversos propòsits de presa de decisions i permet a l'empresa determinar els seus nivells de deute en comparació amb els nivells de capital.
La fórmula per al càlcul és; WACC=(E/V) x Re + (D/V) x Rd x (1 – Tc). Aquí, E és el valor de mercat del capital i D és el valor de mercat del deute i V és el total d'E i D. Re és el cost total del capital i R d és el cost del deute. Tc és el tipus impositiu aplicat a l'empresa.
Quina diferència hi ha entre el cost del capital i el WACC?
El cost del capital és el total del cost del deute i el cost del capital propi, mentre que el WACC és la mitjana ponderada d'aquests costos derivats com a proporció del deute i el capital propi de l'empresa.
Tots dos, el cost del capital i el WACC, s'utilitzen en decisions financeres importants, que inclouen decisions de fusió i adquisició, decisions d'inversió, pressupostos de capital i per avaluar el rendiment i l'estabilitat financers d'una empresa.
Resum:
Cost del capital vs WACC
• El cost mitjà ponderat del capital i el cost del capital són conceptes financers que representen el cost dels diners invertits en una empresa, ja sigui com a forma de deute o capital o ambdues coses.
• Perquè una inversió valgui la pena, la taxa de rendibilitat de la inversió ha de ser superior al cost del capital.
• El WACC es calcula donant ponderacions al deute i al capital de l'empresa en proporció a l'import en què es manté cadascun.
