Diferència clau: risc de transacció i traducció
Els riscos de transacció i de conversió són dos tipus principals de riscos de tipus de canvi als quals s'enfronten les empreses que realitzen transaccions en moneda estrangera. La diferència clau entre el risc de transacció i el de conversió és que el risc de transacció és el risc de tipus de canvi resultant del retard entre la celebració d'un contracte i la seva liquidació, mentre que el risc de conversió és el risc de tipus de canvi resultant de la conversió dels resultats financers d'una moneda a una altra moneda.
Què és el risc de transacció?
El risc de transacció és el risc de tipus de canvi resultant del retard entre la celebració d'un contracte i la seva liquidació. Els tipus de canvi estan sotmesos a canvis continus, i un increment de temps entre la realització d'una transacció i la liquidació fa que ambdues parts no saben quin seria el tipus de canvi en el moment de la liquidació.
P. ex. ABV Company al Regne Unit és una organització comercial i té la intenció de comprar 600 barrils de petroli a XNT Company als EUA, que és un exportador de petroli, en quatre mesos més. Com que els preus del petroli fluctuen contínuament, ABV decideix subscriure un contracte per eliminar la incertesa. Com a resultat, les dues parts signen un acord pel qual XNT vendrà els 600 barrils de petroli per un preu de 170 £ per barril.
La tarifa al comptat (taxa actual) d'un barril de petroli és de 127 £. En altres quatre mesos, el preu d'un barril de petroli pot ser més o menys que el valor del contracte de 170 lliures per barril. Independentment del preu vigent a la data d'execució del contracte (tarifa al comptat al final dels quatre mesos). XNT ha de vendre un barril de petroli per 170 £ a ABV segons el contracte.
Després de quatre mesos, suposeu que la taxa al comptat és de 176 £ per barril. La diferència entre els preus que ABV ha de pagar pels 600 barrils deguts al contracte es pot comparar amb l'escenari si el contracte no existís.
Si el contracte no existia (176 £ 600)=105 £, 600
A causa del contracte (170 £ 600)=102.000 £
Per tant, la diferència entre els preus és de 3.600 £
A causa del contracte, ABV va aconseguir un benefici de 3.600 £.
El tipus de canvi entre £ del Regne Unit i $ dels EUA és £/$1,25, el que significa que 1£ equival a $1,25. Per tant, el pagament que ABV ha de fer per XNT és de 81.600 $ (102.000 £/1,25).
El tipus de contracte anterior destinat a mitigar el risc de tipus de canvi s'anomena contracte a termini; aquest és un acord entre dues parts per comprar o vendre un actiu a un preu especificat en una data futura.
Instruments utilitzats per mitigar el risc de transacció
A més dels contractes a termini, també es poden considerar els instruments següents per mitigar el risc de transacció.
Opcions
Una opció és un dret, però no una obligació, de comprar o vendre un actiu financer en una data concreta a un preu acordat prèviament.
Canvis
Una permuta és un derivat a través del qual dues parts arriben a un acord per intercanviar instruments financers.
Futures
Un futur és un acord per comprar o vendre una mercaderia o instrument financer determinat a un preu predeterminat en una data específica en el futur.
Què és un risc de traducció?
El risc de conversió és el risc de tipus de canvi resultant de la conversió dels resultats financers d'una moneda a una altra. El risc de traducció el corren les empreses que tenen operacions comercials en diversos països i realitzen transaccions en diferents monedes. Si els resultats es presenten en diferents monedes, es fa difícil comparar els resultats i calcular els resultats per a tota l'empresa. Per aquest motiu, tots els resultats de cada país es convertiran en una moneda comuna i es reportaran als estats financers. Aquesta moneda comuna sol ser la moneda del país on es troba la seu corporativa.
Quan una empresa està exposada al risc de traducció, els resultats reportats poden ser superiors o inferiors en comparació amb el resultat real en funció dels canvis en el tipus de canvi.
P. ex. L'empresa matriu de l'empresa D és l'empresa A, que es troba als EUA. L'empresa D es troba a França i negocia en euros. Al tancament de l'exercici, els resultats de la societat D es consolida amb els resultats de la societat A per a la confecció d'estats financers consolidats; per tant, els resultats de l'empresa D es converteixen en dòlar dels EUA.
A sota dels detalls dels ingressos, el cost de les vendes i el benefici brut corresponen a l'empresa D en funció de les transaccions de l'exercici 2016.
| 000 € | |
| Vendes | 2, 545 |
| Cost de les vendes | (1, 056) |
| Guany brut | 1, 489 |
Suposant un tipus de canvi de $/0,92 €, (això vol dir que un $ és igual a 0,92 €), els resultats de l'empresa D es convertiran a
| $000’ | |
| Vendes (2.545 0,92) | 2, 341 |
| Cost de les vendes (1.056 0,92) | (972) |
| Guany brut (1.489 0,92) | 1, 369 |
Figura 1: la conversió de moneda comporta un risc de traducció
A causa de la conversió de moneda, els resultats reportats són inferiors als resultats reals. Aquesta no és una reducció real i es deu exclusivament a la conversió de moneda.
Quina diferència hi ha entre el risc de transacció i el de traducció?
Transacció vs risc de traducció |
|
| El risc de transacció és el risc de tipus de canvi resultant del retard entre la celebració d'un contracte i la seva liquidació. | El risc de conversió és el risc de tipus de canvi resultant de la conversió dels resultats financers d'una moneda a una altra. |
| Canvi real en el resultat | |
| Hi ha un canvi real en el resultat futur en el risc de la transacció, ja que la transacció es realitza en un moment determinat i es liquida en el futur. | No hi ha cap canvi real en el resultat del risc de traducció, ja que el canvi visible en els resultats només es deu a la conversió de moneda. |
| Mitigació del risc | |
| El risc de transacció es pot mitigar signant un acord de cobertura. | El risc de traducció no es pot mitigar |
Resum: risc de transacció i traducció
La diferència entre el risc de transacció i el de traducció es pot entendre adonant-se dels motius pels quals sorgeixen. Quan es celebra un contracte en el present, que es liquidarà en una data futura, el risc resultant és un risc de transacció. El risc de tipus de canvi derivat de la conversió dels resultats financers d'una moneda a una altra moneda és el risc de conversió. Les transaccions de divises d'una empresa s'han de gestionar amb cura perquè no estiguin subjectes a canvis significatius, ja que els alts riscos de transacció i de conversió són signes de volatilitat.
Baixa la versió PDF de la transacció i el risc de traducció
Podeu baixar la versió PDF d'aquest article i utilitzar-la per a finalitats fora de línia segons les notes de citació. Baixeu la versió PDF aquí Diferència entre el risc de transacció i de traducció.
