Durada vs. Durada modificada
La durada i la durada modificada són termes que sovint es troben en l'àmbit de les inversions, especialment, les accions i els bons. Per ser un inversor eficient, cal conèixer la diferència entre els dos. La durada es refereix al flux d'efectiu de qualsevol finançament. És un factor molt important que afecta el rendiment o el retorn de les inversions. És una sèrie de coses en si mateix, ja que pot ser el temps que s'espera abans de rebre els reemborsaments, i també pot ser el canvi de preu en percentatge. Això és el que crea confusió i, per tant, per resoldre aquest problema hi ha dos termes, a saber, Durada (Durada de Macaulay) i Durada modificada.
Durada de Macaulay
Macaulay La duració, inventada per Fredrick Macaulay el 1938, també es coneix com a durada. Es refereix al temps mitjà ponderat abans de rebre els reemborsaments. Només s'aplica a les inversions amb una taxa de rendibilitat fixa
Durada modificada
La durada modificada és una eina que mesura el canvi de preu (percentatge) en relació amb un canvi unitari del rendiment. També s'anomena derivada logarítmica dels preus en termes de rendiment, o simplement sensibilitat al preu. Només depèn del rendiment, independentment de si la inversió és de rendiment fix o no. S'utilitza per comprovar la sensibilitat del preu d'un bon al tipus d'interès finit. Com que és més flexible, la durada modificada és més popular que la durada de Macaulay.
Normalment, si el rendiment es combina contínuament, els valors als quals arribem utilitzant ambdues durades són els mateixos. Les diferències només sorgeixen quan el rendiment es combina periòdicament, tot i que els resultats encara són comparables.
És prudent que un inversor pugui calcular tant les duracions d'un bon com d'una acció per poder prendre decisions d'inversió correctes i menys arriscades.
En breu:
• La durada i la durada modificada són eines d'inversió per ajudar els inversors
• La durada mesura el temps mitjà ponderat abans dels reemborsaments, mentre que la durada modificada se centra més en el canvi del percentatge de preus en relació amb els rendiments
• La durada modificada, sent més flexible, s'utilitza més sovint que la durada
• La durada requereix que es fixi el flux d'efectiu mentre que la durada modificada també s'aplica a altres situacions
