Diferència clau: ràtio de deute vs ràtio de deute a capital
Les empreses persegueixen diverses estratègies de creixement i expansió amb la intenció d'obtenir més beneficis. El finançament d'aquestes opcions estratègiques sovint s'analitza utilitzant requisits de capital on una empresa pot utilitzar capital, deute o una combinació d'ambdós. La majoria de les empreses intenten mantenir una combinació adequada de deute i capital per obtenir beneficis d'ambdós. La diferència clau entre la ràtio de deute i la ràtio de deute a capital és que, mentre que la ràtio de deute mesura la quantitat de deute com a proporció dels actius, la ràtio de deute a capital calcula quant deute té una empresa en comparació amb el capital proporcionat pels accionistes.
Què és la ràtio d'endeutament
La ràtio d'endeutament és una mesura del palanquejament de l'empresa. El palanquejament és la quantitat de deute contractat com a resultat de decisions de finançament i inversió. Això proporciona una interpretació de quina proporció d'actius es finança amb deute. Com més gran sigui el component de deute, més gran serà el risc financer a què s'enfronta l'empresa. Aquesta ràtio també es coneix com a relació deute/actius i es calcula de la següent manera.
Ràtio de deute=deute total/actiu total 100
Deute total
Això comprèn el deute a curt i llarg termini
Deute a curt termini
Aquests són els passius corrents que es vencen en el termini d'un any
P. ex. Comptes a pagar, interessos a pagar, ingressos no guanyats
Deute a llarg termini
Els passius a llarg termini s'han de pagar en un període superior a un any
P. ex. Préstec bancari, impost sobre la renda diferit, bons hipotecaris
Actius totals
Els actius totals inclouen actius a curt i llarg termini.
Actius a curt termini
En general es refereix a actius corrents, aquests es poden convertir en efectiu en un període d'un any.
P. ex. Comptes per cobrar, prepagaments, inventari
Actius a llarg termini
Són actius no corrents que no s'espera que es converteixin en efectiu en el termini d'un any
P. ex. Terrenys, edificis, maquinària
Avantatges del finançament del deute
Oferiu tipus d'interès més baixos
Els tipus d'interès a pagar sobre el deute són generalment més baixos en comparació amb els rendiments que esperen els accionistes.
Eviteu la dependència excessiva del finançament amb accions
El finançament amb accions és costós en comparació amb el finançament per deute, ja que es poden estalviar impostos amb el deute mentre que el patrimoni és pagador d'impostos
Inconvenients del finançament del deute
Preferència de l'inversor per a empreses de baix nivell
Moltes empreses s'han declarat en fallida a causa de les grans quantitats de deute que han assumit, incloses algunes de les empreses més populars del món com Enron, Lehman Brothers i WorldCom. Com que el deute elevat indica un alt risc, els inversors poden dubtar a invertir en aquestes empreses
Restriccions per obtenir finançament
Els bancs presten especial atenció a la ràtio d'endeutament existent abans de concedir nous préstecs, ja que poden tenir una política de no concedir préstecs a empreses que superin un determinat percentatge de palanquejament.
Què és la ràtio deute a capital
La ràtio de deute a capital és una ràtio que s'utilitza per mesurar el palanquejament financer d'una empresa, calculada dividint el total de passius d'una empresa pel patrimoni dels seus accionistes. Això es coneix habitualment com a "relació d'engranatge". La ràtio D/E indica quant deute està utilitzant una empresa per finançar els seus actius, en relació amb la quantitat de valor representada en el patrimoni net. Això es pot calcular com, Ràtio deute a capital=Deute total/Patrimoni total 100
El patrimoni total és la diferència entre els actius totals i els passius totals
La ràtio de deute a capital s'ha de mantenir a un ritme desitjable, és a dir, hi hauria d'haver una combinació adequada de deute i capital. No hi ha una proporció ideal, ja que sovint varia segons les polítiques de l'empresa i els estàndards del sector.
P. ex. Una empresa pot decidir mantenir una ràtio de deute a capital de 40:60. Això significa que el 40% de l'estructura de capital es finançarà mitjançant préstecs, mentre que l' altre 60% estarà format per fons propis.
En general, major proporció de deute; major risc; així, l'import del deute es decideix principalment pel perfil de risc de l'empresa. És probable que les empreses que estiguin entusiastes amb assumir més riscos utilitzin el finançament del deute en comparació amb les organitzacions adverses al risc. A més, les empreses que persegueixen estratègies de creixement i expansió elevades també prefereixen demanar més préstecs per finançar el seu creixement en un període de temps relativament curt.
Figura_1: la comparació de la ràtio d'endeutament i la ràtio de deute a capital pot mostrar la contribució separada dels actius i el patrimoni net per cobrir el deute
Quina diferència hi ha entre la ràtio de deute i la ràtio de deute a capital?
Ràtio d'endeutament vs. Ràtio deute a capital |
|
| La ràtio de deute mesura el deute com a percentatge dels actius totals. | La ràtio deute a capital mesura el deute com a percentatge del capital total. |
| Base | |
| La ràtio d'endeutament té en compte la quantitat de capital que arriba en forma de préstecs. | La ràtio d'endeutament a fons propi mostra fins a quin punt hi ha fons propis per cobrir els passius corrents i no corrents. |
| Fórmula per al càlcul | |
| Ràtio de deute=Deute total/Actius totals 100 | Ràtio deute a capital=deute total/patrimoni total 100 |
| Interpretació | |
| La ràtio de deute sovint s'interpreta com una ràtio de palanquejament. | La La ràtio deute a capital s'interpreta sovint com una ràtio d'engranatge. |
Resum: ràtio d'endeutament i ràtio deute a capital
La diferència entre la ràtio de deute i la ràtio de deute a capital depèn principalment de si s'utilitza la base d'actius o la base de capital per calcular la part del deute. Ambdues ràtios es veuen afectades pels estàndards de la indústria on és normal tenir un deute important en algunes indústries. El sector financer i les indústries intensives en capital, com ara l'aeroespacial i la construcció, solen ser empreses molt orientades.
