Diferència clau: ràtio de cobertura de càrrec fix vs ràtio de cobertura del servei de deute
La ràtio de cobertura de càrrec fix i la ràtio de cobertura del servei del deute són indicadors importants del nivell d'engranatge (proporció del deute a l'estructura de capital) d'una empresa. La diferència clau entre la ràtio de cobertura de la càrrega fixa i la ràtio de cobertura del servei del deute és que la ràtio de cobertura de la càrrega fixa avalua la capacitat d'una empresa de pagar els càrrecs fixos pendents, inclosos els interessos i les despeses d'arrendament, mentre que la ràtio de cobertura del servei del deute mesura la quantitat d'efectiu disponible per satisfer el obligacions de deute de l'empresa. És vital distingir correctament aquestes dues proporcions, ja que aquestes dues poden ser confuses, ja que transmeten significats una mica similars.
Què és la ràtio de cobertura de càrrega fixa?
La ràtio de cobertura de càrrecs fixos (FCCR) mesura la capacitat d'una empresa per liquidar càrrecs fixos, com ara interessos i despeses d'arrendament. Aquests càrrecs es reflectiran al compte de pèrdues i guanys després del resultat d'explotació. La fórmula següent s'utilitza per calcular FCCR.
Ràtio de cobertura de càrrec fix=(EBIT + Càrrec fix abans d'impostos)/ (Càrrec fix abans d'impostos + interessos)
FCCR analitza la capacitat de l'empresa per cobrir els seus càrrecs fixos amb els beneficis obtinguts. Això és molt similar a la ràtio de cobertura d'interessos que calcula la capacitat de liquidar els pagaments d'interessos. Per exemple, si la cobertura d'interessos calculada és 4, això significa que l'empresa pot pagar interessos 4 vegades dels guanys obtinguts. FCCR difereix de la ràtio de cobertura d'interessos, ja que considera despeses fixes addicionals, com ara despeses d'arrendament i despeses d'assegurança, a més dels interessos.
P. ex. L'EBIT d'ABC Ltd. durant l'últim exercici és de 420.000 $. L'empresa va incórrer en una despesa per interessos de 38.000 $ i altres despeses fixes de 56.000 $ abans d'impostos.
FCCR=($420, 000+56, 000)/ (56, 000+38, 000)=5 vegades
ABC pot utilitzar els seus guanys per pagar càrrecs fixos fins a 5 vegades, la qual cosa és una ràtio de cobertura favorable. Una ràtio més baixa indicarà que l'empresa té dificultats per pagar els seus càrrecs fixos.
Què és la ràtio de cobertura del servei del deute?
També coneguda com a ràtio de cobertura del deute, la ràtio de cobertura del servei del deute (DSCR) mesura quants fons hi ha disponibles per fer front a les obligacions de deute de l'empresa. Això inclou els fons disponibles per liquidar els interessos, el principal i els pagaments d'arrendament. El DSCR es calcula com s'indica a continuació.
Ràtio de cobertura del servei del deute=Ingrés net d'explotació/Servei total del deute
P. ex. BCV Ltd va obtenir un ingressos net d'explotació de 475.500 dòlars per a l'exercici finalitzat el 31.12.2016. El servei total del deute de BCV és de 400.150 $. El DSCR resultant és d'1,9 (475.000 $/400.150 $)
Com que DSCR és més d'1, això indica que l'empresa està ben equipada amb beneficis per cobrir els pagaments del deute. Si DSCR és inferior a 1, això indicarà que l'empresa no ha generat ingressos suficients per cobrir les obligacions de deute. Aquesta ràtio esdevé especialment important quan l'empresa vol obtenir un préstec, ja que els bancs poden exigir que la ràtio estigui a un nivell acordat.
No hi ha una ràtio ideal especificada per a la cobertura del servei del deute que les empreses han d'aconseguir. Tanmateix, com que el DSCR és una ràtio vital considerada pels bancs abans de concedir préstecs, el tipus i l'import del préstec i la naturalesa de la relació que l'empresa té amb el banc contribuirà a decidir la ràtio ideal.
Quina diferència hi ha entre la ràtio de cobertura de càrrec fix i la ràtio de cobertura del servei del deute?
Ràtio de cobertura de càrrec fix (FCCR) vs. Ràtio de cobertura del servei de deute (DSCR) |
|
| La ràtio de cobertura de càrrecs fixos avalua la capacitat d'una empresa de pagar els càrrecs fixos pendents, inclosos els interessos i les despeses d'arrendament. | La ràtio de cobertura del servei de deute mesura la quantitat d'efectiu disponible per fer front a les obligacions de deute de l'empresa. |
| Ús de la xifra de benefici | |
| La ràtio de cobertura de càrrec fix utilitza els guanys abans d'interessos i impostos a la seva fórmula. | La ràtio de cobertura del servei del deute utilitza els ingressos operatius nets a la seva fórmula. |
| Importància | |
| La ràtio per calcular FCCR és (EBIT + Càrrec fix abans d'impostos) / (Càrrec fix abans d'impostos + Interessos). | La ràtio per calcular el DSCR és (ingressos nets d'explotació/servei total del deute) |
Resum: ràtio de cobertura de càrrec fix vs ràtio de cobertura del servei del deute
La principal diferència entre la ràtio de cobertura de càrrec fix i la ràtio de cobertura del servei del deute depèn de si es centren a calcular la capacitat de l'empresa per liquidar els càrrecs fixos o a calcular els fons disponibles per fer front a les obligacions del deute. Ambdues ràtios proporcionen una indicació del nivell d'engranatge de l'empresa; així, es poden considerar com a ràtios vitals. Si aquestes ràtios són inferiors a un nivell acceptable, caldrà considerar fonts addicionals de finançament.
