Diferència clau: valor actual vs valor actual net
El valor actual i el valor actual net giren al voltant del mateix concepte, i el valor actual net es pot interpretar com una extensió del valor actual. Els efectes de la inflació redueixen el valor dels fons; així es desenvolupa el concepte de valor actual per tal de prendre decisions empresarials efectives tenint en compte el valor temporal dels diners. La diferència clau entre el valor actual i el valor actual net és que el valor actual és el valor actual d'un flux d'efectiu en contrast amb el seu valor futur, mentre que el valor actual net és la diferència entre el valor actual de les entrades i sortides d'efectiu futures.
Què és el valor actual?
El valor actual és el valor d'un flux d'efectiu en l'actualitat en contrast amb el seu valor futur si s'hagués invertit a interès compost. Simplement, això calcula quants fons tindrà un inversor al final d'un període futur específic si els fons s'inverteixen a un tipus d'interès particular (anomenat "factor/taxa de descompte") en els termes actuals. Els factors de descompte es poden obtenir fàcilment mitjançant la taula de valor actual que mostra el factor de descompte amb correspondència al nombre d'anys.
P. ex. Un prestador dóna 10.000 dòlars a un prestatari que accepta liquidar l'import total al final de 2 anys amb un tipus d'interès del 10%. En el termini d'avui, aquesta quantitat és igual a
10.000 USD 0,826 (factor de descompte del 10% durant 2 anys)=8.260 USD
Què és el valor actual net?
El valor actual net (VAN) és la diferència entre el valor actual de les entrades d'efectiu futures i les sortides d'efectiu. El VAN és una de les tècniques d'avaluació d'inversions més utilitzades per avaluar la viabilitat financera dels projectes de capital. Aquí, totes les entrades i sortides d'efectiu futures es descomptaran a la taxa de rendibilitat requerida del projecte.
P. ex. ANK Ltd té previst fer una inversió en una nova fàbrica per augmentar la producció. Tingueu en compte la informació següent.
- El projecte d'inversió s'allargarà durant un període de 4 anys
- La inversió inicial és de 12.500 $ que s'invertiran l'any 0 (avui)
- La inversió té un valor residual de 2.000 $
- Les entrades i sortides d'efectiu es produiran de l'any 1 a l'any 4
- Impost @ 25% es pagarà endarrerit (l'impost d'un any es pagarà l'any següent) sobre els fluxos d'efectiu operatius
- Els fluxos d'efectiu es descomptaran amb una taxa de descompte del 10%
El projecte anterior genera un VAN de -6.249,8, la qual cosa significa que si el projecte es realitza, generarà un flux de caixa net de -6.249,8 en els termes actuals. Com que es tracta d'una pèrdua de valor actual, dur a terme aquest projecte no és beneficiós per a ANK Ltd.
El criteri de decisió per al VAN és un estàndard que diu:
- Accepta el projecte si genera un VAN positiu
- Rebutja el projecte si genera un VAN negatiu
Figura 1: el VAN és un criteri útil per seleccionar entre dues o més opcions d'inversió quan l'empresa no té recursos per invertir en totes les opcions
Quina diferència hi ha entre el valor actual i el valor actual net?
Valor actual versus valor actual net |
|
| El valor actual és el valor actual d'un flux d'efectiu en contrast amb el seu valor futur. | El valor actual net és la diferència entre el valor actual de les entrades d'efectiu futures i les sortides d'efectiu. |
| Flux d'efectiu | |
| El valor actual es pot calcular per a un sol flux d'efectiu. | El valor actual net calcula l'efecte net de les entrades i sortides d'efectiu. |
| Ús en l'avaluació d'inversions | |
| El concepte de valor actual s'utilitza en l'avaluació d'inversions | El valor actual net s'utilitza com a tècnica d'avaluació d'inversions. |
Resum: valor actual vs valor actual net
La diferència entre el valor actual i el valor actual net no és significativa i tots dos es basen en el mateix concepte d'avaluar una decisió financera tenint en compte el valor temporal dels diners. La direcció ha d'acordar clarament la taxa de rendibilitat requerida d'una inversió, ja que el VAN resultant variarà quan es calculi el VAN per a diferents tipus de descompte. Tot i que és molt útil, cal tenir en compte que el VAN es basa en els fluxos d'efectiu previstos, que són difícils de predir en cas que la inversió trigui diversos anys a completar-se.
