LBO vs MBO
Tot i que per a algú de fora del món corporatiu, termes com LBO i MBO poden semblar estranys, aquestes són paraules que s'utilitzen habitualment als cercles empresarials. Mentre que LBO es refereix a la compra apalancada, MBO és la compra de gestió. Tot i que hi ha molts que consideren que MBO és totalment diferent de LBO, els experts diuen que MBO és un cas especial d'LBO amb una gestió interna que no es fa càrrec del control efectiu de l'empresa. Aquest article intenta aclarir les diferències entre LBO i MBO.
Què és LBO?
Quan un estranger, normalment una persona interessada a controlar una empresa, organitza diners per comprar accions suficients de l'empresa per poder controlar el patrimoni de l'empresa, s'anomena compra apalancada. Normalment, aquest inversor demana prestat un percentatge molt elevat de diners que es retorna amb la venda dels actius de l'empresa adquirida. Els diners solen venir dels bancs i dels mercats de capitals de deute. La història està plena de casos d'LBO en què persones amb molt pocs diners o sense diners van adquirir poders de control en una empresa mitjançant LBO. El que sorprèn és que els actius de l'empresa que s'adquireix s'utilitzen com a garantia dels diners prestats. Per recaptar diners, l'empresa adquirent emet bons a inversors que són de naturalesa arriscada i no s'han de considerar com a grau d'inversió, ja que hi ha riscos substancials implicats en el procediment. En general, la part del deute en LBO oscil·la entre el 50 i el 85%, tot i que hi ha hagut casos en què més del 95% de l'LBO es va dur a terme amb deute.
Què és MBO?
MBO és la compra de gestió, que és un tipus de LBO. Aquí és la gestió interna de l'empresa en comptes de persones externes que intenten comprar el control de l'empresa. Això s'acostuma a recórrer per fer que els directius estiguin més interessats a millorar els afers de l'empresa a mesura que esdevenen accionistes i, per tant, socis de beneficis. Quan es produeix MBO, una empresa que cotitza en borsa passa a ser privada. MBO afecta la reestructuració de l'organització i també assumeix importància en les adquisicions i fusions. Hi ha gent que diu que actualment MBO està sent utilitzat pels gestors per comprar l'empresa a un preu més baix i després afectar els canvis per augmentar els preus de les accions per beneficiar-se d'una manera enorme. Els partidaris d'aquesta visió diuen que els directius intenten fer una mala gestió reduint la producció i, per tant, els preus de les accions. Després d'un MBO reeixit on aconsegueixen el control a un preu barat, governen l'empresa d'una manera eficient per fer que les accions pugin bruscament.
En breu:
LBO vs MBO
• LBO és una compra palanquejada que es produeix quan un estranger contracta deutes per aconseguir el control d'una empresa.
• MBO és una adquisició de la direcció quan els mateixos directius d'una empresa compren les participacions d'una empresa i, per tant, són propietaris de l'empresa.
• A LBO, l'extern crea el seu propi equip directiu, mentre que a MBO l'actual equip directiu continua
• A MBO, la direcció posa els seus propis diners per obtenir el control, ja que els accionistes ho volen així.
