Diferència clau: cobertura vs contracte a termini
La diferència clau entre la cobertura i el contracte a termini és que la cobertura és una tècnica que s'utilitza per reduir el risc d'un actiu financer, mentre que un contracte a termini és un contracte entre dues parts per comprar o vendre un actiu a un preu determinat en un data futura. Atès que els mercats financers s'han tornat complexos i han crescut en grandària, la cobertura ha esdevingut cada cop més rellevant per als inversors. La cobertura proporciona certesa amb una transacció futura en què la relació entre la cobertura i el contracte a termini és que aquest últim és un tipus de contracte utilitzat per a la cobertura.
Què és la cobertura?
La cobertura és una tècnica que s'utilitza per reduir el risc d'un actiu financer. Un risc és una incertesa de no conèixer el resultat futur. Quan un actiu financer està cobert, proporciona una certesa de quin serà el seu valor en una data futura. Els instruments de cobertura poden adoptar les dues formes següents.
Exchange Traded Instruments
Els productes financers negociats en borsa són instruments estandarditzats que només comercialitzen en borses organitzades amb mides d'inversió estandarditzades. No es poden fer a mida segons els requisits de dues parts
Over the Counter Instruments (OTC)
En canvi, els acords de venda lliure es poden materialitzar en absència d'un intercanvi estructurat, per la qual cosa es poden organitzar per satisfer els requisits de dues parts qualsevol.
Instruments de cobertura
Hi ha quatre tipus principals d'instruments de cobertura que s'utilitzen habitualment.
Endavant
(explicat amb detall a continuació)
Futures
Un futur és un acord per comprar o vendre una mercaderia o instrument financer determinat a un preu predeterminat en una data específica en el futur. Els futurs són instruments negociats en borsa.
Opcions
Una opció és un dret, però no una obligació, de comprar o vendre un actiu financer en una data determinada a un preu acordat prèviament. Una opció pot ser una "opció de compra", que és un dret de compra, o una "opció de venda", que és un dret de venda. Les opcions es poden intercanviar amb instruments comercials o de venda lliure
Canvis
Un swap és un derivat a través del qual dues parts arriben a un acord per intercanviar instruments financers. Tot i que l'instrument subjacent pot ser qualsevol seguretat, els fluxos d'efectiu s'intercanvien habitualment en swaps. Els intercanvis són instruments de venda lliure.
Figura 01: Canvi d'instrument
Què és un contracte a termini?
Un contracte forward és un contracte entre dues parts per comprar o vendre un actiu a un preu especificat en una data futura.
Per exemple, l'empresa A és una organització comercial i té la intenció de comprar 600 barrils de petroli a l'empresa B, que és exportadora de petroli d'aquí a sis mesos més. Com que els preus del petroli fluctuen contínuament, A decideix subscriure un contracte a termini per eliminar la incertesa. Com a resultat, les dues parts signen un acord pel qual B vendrà els 600 barrils de petroli a un preu de 175 dòlars el barril.
La taxa al comptat (taxa actual) d'un barril de petroli és de 123 dòlars. En altres sis mesos, el preu d'un barril de petroli pot ser més o menys que el valor del contracte de 175 dòlars per barril. Independentment del preu vigent a la data d'execució del contracte (tarifa al comptat al final dels sis mesos). B ha de vendre un barril de petroli per 175 dòlars a A segons el contracte.
Després de sis mesos, suposem que la taxa al comptat és de 179 dòlars per barril, la diferència entre els preus que A ha de pagar pels 600 barrils deguts al contracte es pot comparar amb l'escenari si el contracte no existís.
Preu, si el contracte no existia (179 $ 600)=107 $, 400
Preu, a causa del contracte (175 $ 600)=105.000 $
Diferència de preu=2.400$
L'empresa A va aconseguir estalviar 2.400 dòlars signant el contracte a termini anterior.
Els forwards són instruments de venda lliure (OTC), es poden personalitzar segons qualsevol transacció, la qual cosa és un avantatge important. Tanmateix, a causa de la manca de govern, pot haver-hi un alt risc d'impagament en forwards.
Quina diferència hi ha entre la cobertura i el contracte a termini?
Cobertura vs contracte a termini |
|
| La cobertura és una tècnica que s'utilitza per reduir el risc d'un actiu financer. | El contracte a termini és un contracte entre dues parts per comprar o vendre un actiu a un preu especificat en una data futura. |
| Natura | |
| Les tècniques de cobertura es poden negociar en borsa o amb instruments de venda lliure. | Els contractes a termini són instruments de venda lliure. |
| Tipus | |
| Forwards, futurs, opcions i swaps són instruments de cobertura populars. | Els contractes a termini són un tipus d'instruments de cobertura. |
Resum: cobertura vs contracte a termini
La diferència entre la cobertura i el contracte a termini depèn principalment del seu abast, on la cobertura té un abast més ampli, ja que implica moltes tècniques, mentre que el contracte a termini té un abast reduït. L'objectiu de tots dos és similar quan intenten mitigar el risc d'una transacció que es durà a terme en el futur. A més, el mercat de contractes a termini és important en volum i valor, però, com que els detalls dels contractes a termini es limiten al comprador i al venedor, la mida d'aquest mercat és difícil d'estimar.
