IRR vs NPV
Quan es realitza l'exercici del pressupost de capital per calcular el cost d'un projecte i els seus rendiments estimats, s'utilitzen més habitualment dues eines. Aquests són el valor actual net (VAN) i la taxa interna de rendibilitat (IRR). A l'hora d'avaluar un projecte, generalment s'assumeix que més gran és el valor d'aquests dos paràmetres, més rendible serà la inversió. Ambdós instruments s'utilitzen per indicar si és una bona idea invertir en un projecte determinat o sèrie de projectes durant un període de temps que normalment és superior a un any. El valor actual net baixa bé amb els laics, ja que s'expressa en unitats de moneda i com a mètode preferit per a aquests propòsits. Tanmateix, hi ha moltes diferències entre ambdós paràmetres que es comenten a continuació.
IRR
Per saber si un projecte és factible en termes de retorn de la inversió, una empresa ha d'avaluar-lo amb un procés anomenat pressupost de capital i l'eina que s'utilitza habitualment per a aquest propòsit s'anomena TIR. Aquest mètode indica a l'empresa si fer inversions en un projecte generarà els beneficis esperats o no. Com que es tracta d'una taxa que és en percentatge, llevat que el seu valor sigui positiu, cap empresa no hauria de tirar endavant un projecte. Com més gran sigui la TIR, més desitjable serà un projecte. Això vol dir que la TIR és un paràmetre que es pot utilitzar per classificar diversos projectes que una empresa preveu.
IRR es pot considerar com la taxa de creixement d'un projecte. Tot i que només és una estimació i les taxes reals de rendibilitat poden ser diferents, en general, si un projecte té una TIR més alta, presenta una possibilitat de creixement més gran per a una empresa.
NPV
Aquesta és una altra eina per calcular per conèixer la rendibilitat d'un projecte. És la diferència entre els valors d'entrada i sortida d'efectiu de qualsevol empresa en l'actualitat. Per a un profà, el VAN indica el valor de qualsevol projecte actual i el valor estimat del mateix projecte després d'uns anys tenint en compte la inflació i alguns altres factors. Si aquest valor és positiu, el projecte es pot dur a terme, però si és negatiu, és millor descartar-lo.
Aquesta eina és molt útil per a una empresa quan es planteja comprar o adquirir qualsevol altra empresa. Per la mateixa raó, el VAN és l'opció preferida per als concessionaris de béns arrels i també per als corredors d'una borsa.
Diferència entre la TIR i el NPV
Si bé tant la TIR com el VAN intenten fer el mateix per a una empresa, hi ha diferències subtils entre ambdues que són les següents.
Mentre que el VAN s'expressa en termes de valor en unitats d'una moneda, la TIR és una taxa que s'expressa en percentatge que indica quant pot esperar obtenir una empresa en termes percentuals d'un projecte al llarg dels anys.
NPV té en compte la riquesa addicional mentre que la TIR no calcula la riquesa addicional
Si canvien els fluxos d'efectiu, no es pot utilitzar el mètode TIR mentre es pot utilitzar el VAN i, per tant, es prefereix en aquests casos
Si bé la TIR dóna les mateixes prediccions, el mètode NPV genera resultats diferents en els casos en què s'apliquen taxes de descompte diferents.
Els directius d'empreses se senten més còmodes amb el concepte de TIR, mentre que per al públic en general, el VPN és millor per comprendre.
