Hedgers vs especuladors
Un joier necessita una certa quantitat d'or per vendre adorns durant la propera temporada de festes. Fins i tot ha anunciat els últims dissenys d'arracades, polseres i penjolls a través de catàlegs i ja ha aconseguit comandes dels clients. Però, què passa si els preus de l'or pugen dràsticament al cap d'uns mesos? Ja ha fixat els preus de diferents articles del seu catàleg i, tret que faci alguna cosa per evitar que pugin els preus de l'or, haurà de suportar la càrrega de l'augment dels preus de l'or. Tanmateix, hi ha un mètode anomenat cobertura que permetrà al joier comprar or al cap d'uns mesos a preus actuals. Això ho pot fer entrant al mercat de futurs i comprant un contracte d'or per a la liquidació en 3 mesos. Si al cap de tres mesos es compromet a comprar a preus actuals i els preus han pujat dràsticament, se'n beneficia perquè ha minimitzat el seu risc i s'escapa d'haver de comprar a preus més alts. Així, es diu que és un hedger, un jugador del mercat de futurs que minimitza el seu risc. A l' altre extrem de l'espectre hi ha els especuladors, jugadors que maximitzen el seu risc en previsió de majors beneficis. Aquests s'anomenen especuladors. És la presència tant d'hadgers com d'especuladors el que ajuda a estabilitzar els preus al mercat de futurs.
Els hedgers són majoritàriament productors de productes bàsics. Es cobreixen per minimitzar el risc en el moment de la collita, ja que temen que perdrien els seus beneficis si els preus de la mercaderia baixen. Per exemple, un agricultor de blat de moro pot vendre futurs de blat de moro abans de la collita com a cobertura contra la caiguda dels preus del blat de moro. Són els hedgers els principals responsables de la creació del mercat de futurs. Els especuladors són jugadors que anticipen els beneficis augmentant els preus i compren contractes de futurs dels productors. Ho fan pensant que estan comprant baix i que vendran quan sigui alt més tard. Els especuladors no són productors i són comerciants que afegeixen liquiditat al mercat posant diners al mercat. És evident que un mercat de futurs desenvolupat requereix la participació activa tant dels responsables de cobertura com dels especuladors.
Mentre que les cobertures intenten assegurar-se un preu ara per protegir-se de les variacions futures del preu, els especuladors asseguren un preu ara en previsió de l'augment dels preus. A diferència de les cobertures, els especuladors no busquen ser propietaris de la mercaderia. Estan més interessats a comprar i vendre productes bàsics només per obtenir beneficis. Els especuladors són just el contrari dels cobertors que intenten immunitzar-se de l'augment dels preus. Una empresa es protegiria de l'augment dels preus dels interessos si vol demanar un préstec al cap de sis mesos, mentre que un joier es protegiria de l'augment dels preus de l'or i la plata al cap d'uns mesos.
En breu:
Diferència entre cobertors i especuladors
• Els especuladors són qualificats com a jugadors al mercat de futurs, tot i que la veritat és que juguen un paper vital en l'estabilització d'un mercat de futurs
• Els hedgers són majoritàriament productors de productes bàsics que intenten assegurar la seva collita protegint-se de la caiguda del preu d'aquí a uns mesos
• Els hedgers venen contractes de futurs mentre que els especuladors els compren amb l'esperança d'obtenir beneficis quan pugin els preus.
